TURBO buletin 57

Euforie generalizată pe BVB

Piața din România
Leul este, la finele primelor zece luni ale acestui an, cea mai performanta moneda din Uniunea Europeana, fiind singura care inregistreaza o crestere in fata euro comparativ cu cotatia din ianuarie, conform unei analize a Casei de brokeraj Noble Securities.
Începând de luni au intrat la tranzacționare acțiunile Nuclearelectrica (SNN). În perioada scursă de la finalizarea IPO până acum ele au fost tranzacționate ca drepturi de alocare.
Consiliul de Administratie al BNR a decis marti sa reduca dobanda de politica monetara cu 0,25 puncte procentuale, de la 4,25% la 4% pe an, minimul istoric, in linie cu asteptarile analistilor, si a pastrat nivelul rezervelor minime obligatorii la 15% pentru pasivele in lei si 20% pentru cele in euro. Banca Națională a României a redus în acest an rata dobânzii de politica monetara in mai multe etape, de la nivelul de 5,25% pe an, stabilit in martie 2012. Prima taiere din acest an a fost la inceputul lunii iulie (de la 5,25% la 5% pe an), aceasta fiind urmata de inca doua ajustari, in august (la 4,5% pe an) si in octombrie (la 4,25% pe an).
Trei Societăţi de Investiţii Financiare (SIF) deţin împreună 65% din acţiunile uneia dintre cele mai mari companii româneşti de medicamente, Biofarm Bucureşti (BIO), evaluată la peste 303 milioane de lei la Bursa de Valori Bucureşti. Legea spune că atunci când un acţionar sau un grup de investitori deţin împreună peste 33% din acţiunile unei companii, aceştia trebuie să deruleze o ofertă publică obligatorie de preluare. Până la această dată ASF nu s-a pronunțat.
Bursa de Valori București (BVB) a înregistrat, în primele trei trimestre, un profit net de 5,46 milioane lei, cu 42% mai mic decât din aceeași perioadă a anului trecut, când s-a situat la 9,4 milioane lei. De la numirea noului director executiv al BVB, Ludwik Sobolewski, pe 1 iulie, acţiunile BVB au crescut cu 46% până în prezent.
Acţiunile Romgaz (SNG) vor fi listate marţi, 12 noiembrie, la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), dată când vor începe şi tranzacţiile cu certificatele de depozit (GDR) pe piaţa de la Londra.
A fost săptămâna cel mai mare volum de tranzacții din istoria BVB.

Piața internațională
În SUA, estimarea ISM privind sectorul industrial a urcat peste asteptari, la 56.4 puncte, cel mai ridicat nivel dupa aprilie 2011, confirmând faptul că revenirea la o economie sănătoasă s-a realizat. Este un semn favorabil pentru USD. Piața americană a fost insă fluctuantă pe parcursul săptămânii, marți pierzând teren în timp ce investitorii aşteaptă datele privind PIB-ul şi cele din piaţa muncii de la sfărşitul săptămânii. Miercuri piața din USA a revenit pe creştere ducând indicele DOW la o închidere record. Joi însă piața a scăzut şi a dus la cea mai mare depreciere a indicelui S&P 500 din ultimele două luni. Creşterea economică peste estimări ar putea duce la începerea temperării monetare mai devreme decât se prognozase, piețele de capital intrând în agitație pe fondul creşterii posibilităţii ca FED-ul să reducă până la finele anului programul QE.
Titlurile europene au crescut pentru a 4-a săptămână consecutiv, evoluţie susţinută de informaţiile financiare favorabile din sfera companiilor dar şi de speculaţiile privind posibilitatea unei noi reduceri a dobânzii de politică monetară de către Banca Centrală Europeană. Finalul săptămânii găsește piața europeană tot pe creștere după ce raportările financiare ale companiilor au fost peste aşteptări şi datele economice din Germania şi Marea Britanie s-au îmbunătăţit.
La şedinţa de politică monetară din noiembrie Banca Centrală Europeană a scăzut dobânda de referinţă de la 0,5% la 0,25%, evoluţie care a surprins estimările pieţei (marea majoritate a analiştilor din sondajul Bloomberg se aşteptau la menţinerea dobânzii de referinţă). La baza acestei decizii se află decelerarea inflaţiei pe parcursul perioadei recente (doar 0,7% an/an în octombrie, conform estimării flash a Eurostat, cel mai redus nivel din ultimii ani). Practic, BCE pare din ce în ce mai preocupată de riscurile deflaţioniste.
Moneda euro la începutul săptămânii a ajuns la minimul ultimelor şase săptămâni în faţa dolarului american ca urmare a zvonurilor privind o eventuală tăiere a ratei de dobândă monetară din partea BCE. Moneda euro a avut cea mai mare depreciere zilnică din ultimii doi ani, în raport cu dolarul american, după ce BCE a tăiat în mod neaşteptat rata de dobândă.
Petrolul WTI a scăzut sub 95 de dolari pe baril pentru prima oară din luna iunie în urma aprecierii dolarului faţă de euro şi a stocurilor de petrol în creştere. Petrolul WTI a fluctuat în jurul minimului din ultimele patru luni după ce Libia se pregăteşte să reînceapă exporturile și a zvonului că stocurile raportate în SUA vor veni pentru a şaptea săptămână la rând în creştere. La finele săptămânii, veştile economice pozitive din America, au condus la o ușoară crştere a petrolului.
Prețul aurului a scăzut în această săptămână ca urmare a unei potenţiale reduceri a cererii pentru metalul preţios din partea Indiei, cel mai mare consummator al planetei și după ce sectorul serviciilor din Statele Unite a crescut peste estimările analiştilor, ceea ce a sporit speculaţiile conform cărora FED-ul va începe temperarea programului QE3 la finele acestui an.

Piața românească a produselor structurate
Luni cele mai tranzacționate active suport au fost DJI și SP500, cu opțiunea short. Luni, la ora 18.14, simbolul EBEBSTS12 a atins bariera, după o scădere de mai bine de 65%, fiind retras de la piață.
Intră la tranzacționare, începând de marți 5 noiembrie, șase noi simboluri de produse structurate, emise de Erste Group: EBDAXTL28, EBFPTS5, EBFPTS6, EBFPTL10, EBFPTL11 și EBEBSTL10.
Marți, la ora 18.13, simbolul EBWTITL14 atinge bariera și este scos de la tranzacționare. Surprinzător este faptul că pe parcursul zilei s-au mai făcut tranzacții consistente pe acest simbol aflat în zona barierei, traderii sperând că prețul petrolului să urce. Cele mai tranzacționate active suport au fost DAX și STX500, piața europeană fiind mai mult în atenția traderilor de produse structurate.
Miercuri cele mai tranzacționate active suport au fost DAX și DJI cu opțiunea short.
Vineri, la ora 15.33, simbolul BKSTXTS5 atinge bariera și este scos de la tranzacționare.
Balanța săptămânii: au ieșit din piață trei simboluri și au intrat la tranzacționare 6 simboluri.
Casa de brokeraj BT Securities, printre cei mai mari zece intermediari de la bursa din Bucureşti, va emite produse structurate după ce Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a aprobat prospectul de bază pentru acest segment de instrumente financiare. Piaţa produselor structurate tranzacţionate la bursă a cunoscut o dezvoltare accelerată în ultimii ani, acest tip de produse fiind singura opţiune pentru investitori de a se pune la adăpost de scăderi în lipsa tranzacţiilor short şi a unei pieţe lichide a derivatelor. BT Securities devine astfel al patrulea jucător din această piaţă pe care mai activează Broker Cluj şi băncile austriece Erste Bank Group şi Raiffeisen Centrobank.



Sursele utilizate pentru formularea și susținerea ideilor care le-am prezentat mai sus au fost: Agerpres, Broker, Business24, Capital, Economica, Financiarul.ro, Finanțiștii, Tradeville, Ziarul Bursa, Ziarul Financiar și nu în ultimul rând blogul lui Traian Stan, un pasionat al burselor.

Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB

Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în săptămâna trecută, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor aparţine bursei, tabelul sintetizând rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti.
Pentru a face o analiză comparată, consider ca relevantă ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămânale. Astfel procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrument.




Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Instrumentele structurate înregistează în săptămâna încheiată un volum de tranzacţii de 14,94 milioane de lei. Valoarea tranzacţiilor este mai mare, comparativ cu săptămâna trecută, când volumul acestora a fost de 9,91 milioane lei.
Cu toate acestea, ponderea structuratelor în totalul tranzacţiilor săptămânale se situează doar la 1,02% iar media anuală este 4,98%. Seriile statistice au fost puternic influențate în această săptămână de volumul mare de tranzacții cu acțiuni. S-a operat înregistrarea acțiunilor SNN derulate prin oferta publică inițială.

Prezint mai jos, statistica săptămânală cu instrumente structurale tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti:

• Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 5,292 milioane lei, realizată joi
• Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 1,222 milioane lei, realizată luni
• Media zilnică săptămânală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,987 milioane de lei

Pentru comparaţie, statistica anuală cu instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti este:

• Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 6,606 milioane lei, realizată joi, 13.06.2013
• Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 0,062 milioane lei, realizată vineri, 29.03.2013
• Media zilnică anuală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,240 milioane lei

Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare

În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile săptămânale realizate la nivelul fiecărui simbol, indiferent de ziua de tranzacţionare. Am dorit să evidenţiez, grupat pentru fiecare simbol, variaţia săptămânală a preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale, minimele şi maximele anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat.
Acesta este tabloul general de tranzacţionare, el reprezentând punctul de plecare al tuturor analizelor săptămânale.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 79% din totalul realizat cu instrumente structurate.
Simbolurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 5 poziţii din tabelul de mai sus.
Această statistică ne ajută să evaluăm rapid starea din piaţă urmărind doar activitatea simbolurilor relevante.

În săptămână încheiată s-au tranzacţionat 43 de simboluri cu instrumente structurate.
Pe parcursul acestui an, media săptămânală a simbolurilor tranzacționate, a fost de 44.

Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi

Pe baza fiecărui activ suport se emite unul sau mai multe instrumente structurate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată grupate pe activ suport de bază. Pentru a uşura comparaţiile am ordonat descrescător tranzacţiile pe fiecare activ suport, indiferent de emitent sau tipul de instrument.
Deducem de aici interesul traderilor pentru fiecare activ suport.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

În săptămână încheiată s-au tranzacţionat structurate având 12 active suport.
In anul 2013 media săptămânală a activelor suport tranzacționate este de 12.
Cele mai multe tranzacții s-au făcut cu simbolurile emise de ERSTE Group.

Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare

În tabelul de mai jos am prezentat zilnic tranzacţiile care au la bază un activ suport. Se regăsesc însumate pentru fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ, indiferent de emitent sau furnizorul de lichiditate. Pentru fiecare activ suport sunt evidenţiate separat tranzacţiile Short şi Long.
În acest mod se vede clar care au fost opţiunile traderilor pentru fiecare activ suport în fiecare zi de tranzacţionare. Statistica include doar Certificatele Turbo, grupate pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză, totalul săptămânal al acestei secţiuni diferă uneori de totalul din Secţiunea 1, unde regăsim însumate tranzacţiile cu toate tipurile de instrumente: Certificate Index, Certificate Turbo şi Certificate Bonus.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor Short şi Long, se constată următoarele tendinţe:

• Active suport cu opţiunea SHORT (unde ponderea tranzacţiilor sorth pe activ >0,70%): DAX, DJI, SP500 și GLD
• Active suport cu opţiunea LONG (unde ponderea tranzacţiilor long pe activ >0,70%): WTI, FP și SNP
• Active suport indecise (unde ponderea long/short este aproximativ echilibrată): STX500 și EBS

Pentru celelalte active suport, volumul tranzacţiilor fiind mic, este impropriu a specifica un anumit trend.
Opțiunile short pentru DAX și DJI să fie un semnal că indicii au atins maximele și urmează temperarea creșterilor?

Secţiunea 5 - TURBO jurnal

Sinteza zilnică privind tranzacţionarea instrumentelor structurate este sistematizată în această ultimă secţiune a buletinului. Am ales varianta tabelară pentru a prezenta sistematic, unitar şi în condiţii comparabile săptămâna analizată. Fiecare zi de tranacţionare are rezervată o coloană iar ultima coloană cuprinde sinteza săptămânală conţinând aceiaşi indicatori pe care i-am urmărit zilnic. Tabelul grupează informaţiile care descriu o perioadă de tranzacţionare, respectiv:

• Lichiditatea - ne indică valoarea în milioane lei a instrumentelor structurate tranzacţionate;
• Top 3 cele mai tranzacţionate active suport - arăta care au fost cele mai căutate active suport ale zilei. Grupează toate tranzacţiile efectuate pe un acelaşi activ suport, indiferent de tipul instrumentului (certificat turbo, bonus sau index) sau de emitent.
• Ponderea primelor trei active - este indicat procentul deţinut de primele trei active suport în totalul valoric al instrumentelor structurate tranzacţionate la nivelul zilei. Acest indicator ne arată care este gradul de concentrare a pieţei, sau spus altfel, cât din piaţă este ocupată de primele trei active suport.
• Top 3 simboluri tranzacţionate - sunt prezentate primele 3 titluri tranzacţionate, descrescător după valoarea tranzacţionată, exprimată în milioane lei.
• Top 3 creşteri de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare creştere procentuală a preţului în ziua respectivă. Împreună cu următorul indictor ne arată gradul de volatilitate din piaţă.
• Top 3 scăderi de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare scădere procentuală a preţului în ziua respectivă. Cu cât volatilitatea (fluctuaţia) este mai mare, de regulă, cu atât simbolurile respective devin mai căutate de traderi.

Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro




NOTE:
1. Tabelele de mai sus s-au obținut prin prelucrarea datelor publicate în Rapoartele zilnice de piață a Bursei de Valori București, disponibile pe www.bvb.ro
2. Precizez că acest buletin are doar o valoare informativă și nu este o recomandare de a investi sau a nu investi în aceste instrumente, în general, sau într-un oarecare simbol în special.
3. Îi invit pe toţi cei care au păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul tratat sau despre conţinutul acestui buletin, să le formuleze direct la comentarii sau să le transmită direct pe adresa de mail a autorului blogului.


Vă doresc o săptâmănă frumoasă cu tranzacţii profitabile !