Google+
Se afișează postările cu eticheta instrumente structurate. Afișați toate postările
Se afișează postările cu eticheta instrumente structurate. Afișați toate postările

10 octombrie 2013

Proiectul TURBO buletin împlinește un an de activitate




Odată cu apariția TURBO buletin 52, mai exact în 11 octombrie 2013, blogul meu aniversează un an de activitate. Ca interval de timp este puțin. Ca experiență pentru mine a însemnat destul de mult.
Scopul proiectului a fost să coaguleze în jurul acestui blog comunitatea restrînsă a celor care tranzacționează sau sunt interesați de produsele structurate listate la Bursa de Valori București.
În cele 12 luni care au trecut am încercat și am reușit să mențin ritmul constant de cel puțin un articol pe săptămână în care să surprind ce este relevant în piața românească a instrumentelor structurate. Această muncă s-a conturat în colecția TURBO buletin, care numără 52 de apariții. Suplimentar buletinului am avut încercări cu mici articole pe domeniu.

În acest prim an de activitate blogul meu a fost vizitat, conform statisticilor Google, de peste 3.400 ori. Având în vedere nișa destul de îngustă pe care este construit acest blog, pot să mă declar mulțumit. Din iulie 2013 mă aflu sub monitoizarea site-ului trafic.ro. Nu am făcut publicitate acestui blog și nici nu am utilizat instrumente de promovare. Am preferat să mențin un conținut curat și orientat scopului pentru care am inițiat acest proiect.
Recunosc însă faptul că blogul lui Traian Stan, mi-a adus cititori noi.

Am să încerc să fac în rândurile următoare, o scurtă analiză (publică) a proiectului meu, de promovare a produselor structurate. Mi-aș dori ca această analiză, realizată la moment de bilanț, să mă ajute să conturez direcțiile viitoare de dezvoltare.

Ce mi-a plăcut în primul an de activitate?

Am să încep evaluarea mea cu faptele care mi-au produs satisfacție, care le-am recepționat ca fiind pozitive și care au furnizat aceea energie necesară în menținerea proiectului. Ca orice inițiator de proiecte, mi-aș fi dorit ca aceste fapte și atitudini pozitive să fie cât mai multe.
1. A fost un an în care am învățat în domeniul instrumentelor structurale. Faptul că am trecut de la un simplu trader de certificate turbo la o persoană deschisă subiectului a fost un mare avantaj pentru mine. Pot spune, fără să greșesc cu nimic, că după un an de tranzacționare activă și studiu sunt mai bine pregătit teoretic și practic.
2. Faptul că am avut susținerea familiei, în special a soției mele, a fost un alt aspect deosebit. La primele numere atât soția cât și ficele mele m-au încurajat și uneori m-au ajutat în a corecta sau a pune în pagină unele secțiuni din articole. E minunat să ai pe cineva aproape, în momente în care ai multe idei, insă abilitățile necesare întreținerii unui blog sunt puține. Pentru tot efortul și înțelegerea lor, le mulțumesc. Vreau să amintesc aici, fără a face nomnalizări, despre ajutorul amicilor mei, pe care uneori îi mai bombardam cu ideile și întrebările mele. Le mulțumesc și lor.
3. O altă lecție învățată pe parcursul acestui an a fost disciplina pozitivă. Faptul că mi-am propus să scriu săptămânal cel puțin un articol l-am considera inițial un obiectiv relativ ușor de atins. Timpul însă a dovedit că și un asemena obiectiv se atinge destul de greu. Acum apreciez cu alți ochi pe autorii care reușesc să genereze zilnic conținut pe site-urile sau blogurile lor! Au fost situații în care am renunțat la mici plăceri de duminica și mi-am focalizat eforturile să termin articolul săptămânal. Deoarece mi-am propus să tratez evenimentele unei săptămâni încheiate, eram constrâns să lucrez doar sâmbata și duminica. Sâmbăta, de regulă, făceam calculele iar duminica mă ocupam de partea scrisă. A fost o singură săptămână în care am publicat doar luni buletinul. La acel moment nu știam că publicarea unui material finalizat se poate face și în lipsă la o anumită dată și oră...
4. Mi-a plăcut că am avut puterea să încerc mai multe formule de prezentare a materialelor. Desigur, acum când privesc în urmă, unele articole le-aș schimba, deoarece nu sunt mulțumit de ele. Am să le las totuși așa cum au fost ele postate inițial. Uneori este interesant să privești în urmă și să evaluezi de unde ai pornit și unde ai ajuns...

Ce nu mi-a plăcut în primul an de activitate?

Desigur, pe parcursul unui an, te întâlnești și cu aspecte mai puțin plăcute. Nici acest proiect nu a făcut excepție. Dacă ar fi să nominalizez aspectele mai puțin plăcute din acest proiect, ele ar fi următoarele:
  • Am primit puține comentarii sau observații la articolele postate pe blog. Mi-ar fi plăcut să fie mai multe
  • Visul meu de a realiza o comunitate virtuală a celor care tranzacționează produse structurate mi se pare încă departe ... însă cred în el și o să promovez mai departe această idee
  • Nu am reușit să fac secțiunea GLOSAR a blogului, chiar dacă un cititor mi-a sugerat acest lucru. Am adunat ceva material însă modalitatea tehnică mă depășește. Sper să mă familiarizez cu partea tehnică a administrării blogului.

Ce-mi doresc pentru următorul an de activitate?

Intrând în cel de-al doilea an de activitate al proiectului meu, mi-aș dori foarte mult:
  • să pot crea în jurul blogului o comunitate a celor care sunt interesați (teoretic sau chiar practic) de tranzacționarea produselor structurate
  • să pot crea un site cu această tematică (blogul am să-l las doar pentru buletinul săptămânal)
  • să-mi aduc contribuția la dezvoltarea bursei românești și la a încuraja pe fiecare cititor să dețină în portofoliu de acțiuni sau alte valori mobiliare (altfel spus să devină un investitor). Consider contribuția mea mică la acest deziderat generos "dezvoltarea pieței de capital românească" însă știu că înseamnă mai mult decât a nu face nimic.

Desigur, au fost momente când simțeam că doresc să abandonez proiectul. Însă m-am capacitat și mi-am propus să ajung până la împlinirea unui an de activitate. Voiam să-mi dovedesc mie că pot să susțin o idee, un crez, pe o perioadă mai lungă de timp. Mi-am dorit întodeauna să aparțin unei colectivități a traderilor de produse structurate. Această colectivitate încă nu există conturată. Sunt însă convins că în timp ea se va coagula. Din acest punct de vedere, proiectul TURBO buletin a fost pentru mine un exercițiu de voință. Acum sunt convins că nu o să mai iau în calcul abandonarea proiectului. Dimpotrivă, voi lucra la dezvoltarea lui, deoarce cred că această comunitate restrânsă a traderilor de structurate se va contura în timp.

Proiectul mi-a fost util pe toată această perioadă deoarece m-a ajutat să am disciplină în studiu și în modalitatea de a calcula, executa și interpreta tranzacțiile cu produse structurate.

Relizez acum că această preocupare constantă a mea a depășit de mult stadiul de hobby, devenind o parte din rutina mea. Faptul că am avut peste 3.400 de accesări mă determină să continuu și să dezvolt acest proiect.
Până atunci, vă spun de 52 de ori “MULȚUMESC”, pentru că ați fost alaturi de mine în cele 52 de săptămâni de cînd am inițiat acest proiect. Sper să putem sărbători împreună și următoarele aniversări.

Faptul că acest proiect a dăinuit fără nici o susținere externă consider că este o performanță care mă determină să-l mențin activ. Cel puțin până la finele anului 2013 o să păstrez această variantă editorială. Apoi, în vacanța de iarnă, voi revizui probabil proiectul pe ansamblul lui. Mi-aș dori mult să primesc propuneri și sugestii din partea cititorilor privitor la îmbunătățierea acestui proiect.

Un prim pas pentru a dezvolta o relație bidirecțională cu cititorii este și acest prim chestionar care reușesc să-l public pe blog. Fiind primul, poate că el nu este redactat în cea mai potrivită versiune. Însă orice trebuie să aibă un început...
Am rugămintea să-l completați. Nu durează decât două minute. Sincer, mi-aș dori să aflu părerile voastre.




Vă mulțumesc pentru interesul acordat și vă aștept cu propuneri care să susțină sau să dezvolte acest proiect.

1 septembrie 2013

TURBO buletin 47


Bursele vor sta sub semnul a două posibile intervenții: FED si Siria


Bursa de la Bucureşti a continuat să urmeze linia pieţelor externe scăzând, într-o piaţă unde unii investitori au continuat să îşi marcheze din câş­ti­guri, în timp ce alţii au considerat co­rec­ţiile o oportunitate şi au intrat la cum­părare.
În con­di­ţiile în care amplificarea ten­siu­nilor privind situa­ţia din Siria a afectat pie­ţe­le externe, a determi­nat unii investitori să îşi marcheze o parte din profituri.
Marea agitaţie privind eventuala intervenţie militară în Siria nu modifică agenda pieţelor, ci doar o complică marginal. Este probabil, totuşi, ca banca centrală a SUA (FED) să nu reducă, tocmai în toiul agitaţiei militare, debitul cu care pompează dolari noi în sistemul financiar american, respectiv în cel al lumii întregi. Surprizele sunt însă posibile. Dacă nu va fi război în Siria, Federal Reserve (FED), banca centrală a SUA, şi-ar putea pune în aplicare încă de luni planurile.
Se ştie din iulie că FED va reduce volumul operaţiunilor prin care pompează dolari în sistemul financiare (QE, quantitative easing). Sunt aşteptate reduceri de 85 de miliarde de dolari care vor înceta să mai intre în piaţă începând din septembrie.
“Conflictul din Siria este un episod scurt, emotional, care va trece destul de repede. Ma indoiesc ca vom ajunge la panica in adevaratul sens al cuvantului, sau ca vom avea un trend negativ de durata cauzat de aceasta interventie militara. Sa nu uitam ca multe burse si actiuni sunt oricum la maximele istorice, asa ca acest eveniment este mai degraba pretextul decat cauza acestor corectii”, a declarat Mihai Caruntu, seful departamentului de analiza piete de capital din cadrul BCR.

ETF BET Tradeville, singurul fond deschis tranzactionabil la Bursa de Valori Bucuresti, a inregistrat o performanta de 21,4% in primul an de la listare. Investitorii care au mizat pe bursa locala in urma cu un an si au ales sa faca plasamente in ETF BET Tradeville au beneficiat de o apreciere, in principal actiunilor Fondului Propietatea si Bancii Transilvania.
Conpet Ploiesti (COTE), compania de stat care opereaza sistemul national de transport al produselor petroliere, se va transfera joia viitoare pe pe Bursa de la Bucuresti. Operatorul discuta si are in plan investitii majore, care ar putea contribui semnificativ la cresterea afacerilor in urmatorii ani, insa, daca statul nu aduce actiuni noi in piata, extrem de putini investitori isi vor putea plasa banii in titlurile companiei. In prezent, COTE este cel mai mare emitent listat pe RASDAQ, avand o capitalizare de aproximativ 330 mil. RON
City of London, al doilea mare actionar al Fondului, a anuntat marti dimineata ca mai detine doar 4,87% din actiunile Fondului Proprietatea, fata de 9,43% in precedenta raportare, din luna septembrie a anului trecut.

Tensiunile din Siria cresc cotațiile petrolului. Cotaţia barilului se aprecia consistent trecând uneori de 110 USD. Prețul petrolului creşte ca urmare a speculaţiilor că tensiunea în Siria va afecta aprovizionarea din Orientul Mijlociu. Cotatia barilului de petrol se afla în urcare și după ce Iranul a anunțat oprirea exporturilor către șase state europene, ca raspuns la un embargou impus de UE începand din luna iulie.
Prețul aurului scade după ce britanicii au votat impotriva unei interventii in Siria. Aurul a continuat sa scada si vineri, ajungand sub pragul psihologic de 1.400 de dolari, pe masura ce temerile privind o interventie militara in Siria au scazut.

De săptămâna viitoare începere tranzactionare 8 produse structurate emise de Erste Group Bank AG: EBDAXTL26, EBDAXTL27, EBSLVTL14, EBGLDTS15, EBGLDTL19, EBGLDTL20, EBWTITL14, EBWTITS16.
Le doresc viață lungă în ringul de tranzacționare !

Pentru săptămâna următoare voi urmări, în mod special, instrumente structurate care au activ suport: DAX, DJI, WTI


Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB

Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în săptămâna trecută, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor aparţine bursei, tabelul sintetizând rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti.
Pentru a face o analiză comparată, relevantă este ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămânale. Consider că procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrument.




Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Instrumentele structurate înregistează un volum de tranzacţii de 11,26 milioane de lei. Valoarea tranzacţiilor în săptămâna analizată este mai mare, comparativ cu săptămâna trecută, când volumul acestora era de 10,69 milioane lei.
Ponderea structuratelor în totalul tranzacţiilor săptămânale se situează la 6,90% iar media anuală este 5,70%.

Prezint mai jos, statistica săptămânală cu instrumente structurale tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti:
  • Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 3,420 milioane lei, realizată marți
  • Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 1,107 milioane lei, realizată luni
  • Media zilnică săptămânală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,252 milioane de lei
Pentru comparaţie, statistica anuală cu instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti este:
  • Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 6,606 milioane lei, realizată joi, 13.06.2013
  • Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 0,062 milioane lei, realizată vineri, 29.03.2013
  • Media zilnică anuală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,249 milioane lei



Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare

În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile săptămânale realizate la nivelul fiecărui simbol, indiferent de ziua de tranzacţionare. Am dorit să evidenţiez, grupat pentru fiecare simbol, variaţia săptămânală a preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale, minimele şi maximele anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat.
Acesta este tabloul general de tranzacţionare fiind punctul de plecare al tuturor analizelor săptămânale.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 72% din totalul realizat cu instrumente structurate.
Simbolurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 5 poziţii din tabelul de mai sus.
Această statistică ne ajută să analizăm rapid starea din piaţă urmărind doar activitatea simbolurilor relevante.

În săptămână încheiată s-au tranzacţionat 41 de simboluri de instrumente structurate.
Săptămâna anterioară au fost tranzacționate 39 de simboluri de instrumente structurate.
Media săptămânală a acestui an, privind simbolurile tranzacționate la nivelul unei săptămâni, este de 44.



Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi

Pe baza fiecărui activ suport se emite unul sau mai multe instrumente structurate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată grupate pe activ suport de bază. Pentru a uşura comparaţiile am ordonat descrescător tranzacţiile pe fiecare activ suport, indiferent de emitent sau tipul de instrument.
Deducem de aici interesul traderilor pentru fiecare activ suport.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

În săptămână încheiată s-au tranzacţionat 13 active suport.
Săptămâna anterioară au fost tranzacționate 11 active suport.



Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare

În tabelul de mai jos am prezentat zilnic tranzacţiile care au la bază un activ suport. Se regăsesc însumate pentru fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ, indiferent de emitent sau de furnizorul de lichiditate. Pentru fiecare activ suport sunt evidenţiate separat tranzacţiile Short şi Long.
În acest mod se evidențiază care au fost opţiunile traderilor pentru fiecare activ suport în fiecare zi de tranzacţionare. Statistica include doar Certificatele Turbo, grupate pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză, totalul săptămânal al acestei secţiuni diferă uneori de totalul din Secţiunea 1, unde regăsim însumate tranzacţiile cu toate tipurile de instrumente: Certificate Index, Certificate Turbo şi Certificate Bonus.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor Short şi Long, se constată următoarele tendinţe:
  • Active suport cu opţiunea SHORT (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): DAX, EBS și slv
  • Active suport cu opţiunea LONG (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): DJI și FP
  • Active suport indecise (unde ponderea long/short este aproximativ echilibrată): GLD, WTI și SP500
Pentru celelalte active suport, volumul tranzacţiilor fiind mic, este impropriu de a identifica trendul săpămânii încheiate.



Secţiunea 5 - TURBO jurnal

Sinteza zilnică privind tranzacţionarea instrumentelor structurate este sistematizată în această ultimă secţiune a buletinului. Am ales varianta tabelară pentru a prezenta sistematic, unitar şi în condiţii comparabile săptămâna analizată. Fiecare zi de tranacţionare are rezervată o coloană iar ultima coloană cuprinde sinteza săptămânală conţinând aceiaşi indicatori pe care i-am urmărit zilnic. Tabelul grupează informaţiile care descriu o perioadă de tranzacţionare, respectiv:
  • Lichiditatea - ne indică valoarea în milioane lei a instrumentelor structurate tranzacţionate;
  • Top 3 cele mai tranzacţionate active suport - arăta care au fost cele mai căutate active suport ale zilei. Grupează toate tranzacţiile efectuate pe un acelaşi activ suport, indiferent de tipul instrumentului (certificat turbo, bonus sau index) sau de emitent.
  • Ponderea primelor trei active - este indicat procentul deţinut de primele trei active suport în totalul valoric al instrumentelor structurate tranzacţionate la nivelul zilei. Acest indicator ne arată care este gradul de concentrare a pieţei, sau spus altfel, cât din piaţă este ocupată de primele trei active suport.
  • Top 3 simboluri tranzacţionate - sunt prezentate primele 3 titluri tranzacţionate, descrescător după valoarea tranzacţionată, exprimată în milioane lei.
  • Top 3 creşteri de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare creştere procentuală a preţului în ziua respectivă. Împreună cu următorul indictor ne arată gradul de volatilitate din piaţă.
  • Top 3 scăderi de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare scădere procentuală a preţului în ziua respectivă. Cu cât volatilitatea (fluctuaţia) este mai mare, de regulă, cu atât simbolurile respective devin mai căutate de traderi.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro





NOTE:

1. Tabelele de mai sus s-au obținut prin prelucrarea datelor publicate în Rapoartele zilnice de piață a Bursei de Valori București, disponibile pe www.bvb.ro
2. Precizez că acest buletin are doar o valoare informativă și nu este o recomandare de a investi sau a nu investi în aceste instrumente, în general, sau într-un oarecare simbol în special.
3. Îi invit pe toţi cei care au păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul tratat sau despre conţinutul acestui buletin, să le formuleze direct la comentarii sau să le transmită direct pe adresa de mail a autorului blogului.


Vă doresc o săptâmănă bună cu tranzacţii profitabile !

30 iunie 2013

TURBO buletin 38



Perioadă agitată pentru produsele structurate


A fost o săptămână scurtă de tranzacționare, având doar patru zile active, luni fiind zi liberă pentru Sărbătoarea Rusaliilor.
Chiar și în aceste condiții, surprizele nu au lipsit: un număr de 8 simboluri au fost retrase de la tranzacționare ca urmare a atingerii barierei sau a maturizării.
Evenimentul care marchează însă săptămâna este finalizarea și înregistrarea cu succes a emisiunii de obligațiuni UniCredit Ţiriac Bank. Oferta a avut un grad de subscriere de 110%. Prin această tranzacție istorică ponderile anuale a instrumentelor tranzacționate la BVB se reașează astfel: structuratele scad sub 6%, obligațiunile urcă ușor peste 14% iar diferența de 80% este deținută de acțiuni. Am lăsat cifrele întregi pentru a facilita citirea și reținerea informației, aceste cifre reprer marcând mijlocul anului 2013.



Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB

Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în săptămâna trecută, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor aparţine bursei, tabelul sintetizând rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti.
Pentru a face o analiză comparată, relevantă este ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămânale. Consider că procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrument.




Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Instrumentele structurate înregistează un volum de tranzacţii de 4,98 milioane de lei. Valoarea tranzacţiilor în săptămâna analizată este mai mică, comparativ cu săptămâna trecută, când volumul acestora era de 14,85 milioane lei.
Ponderea structuralelor în totalul tranzacţiilor săptămânale se situează la 0,79% iar media anuală este 5,95%.

Prezint mai jos, statistica săptămânală cu instrumente structurale tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti:
  • Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 1,941 milioane lei, realizată vineri
  • Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 0,479 milioane lei, realizată joi
  • Media zilnică săptămânală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 0,997 milioane de lei
Pentru comparaţie, statistica anuală cu instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti este:
  • Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 6,606 milioane lei, realizată joi, 13.06.2013
  • Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 0,062 milioane lei, realizată vineri, 29.03.2013
  • Media zilnică anuală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,358 milioane lei

Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare

În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile săptămânale realizate la nivelul fiecărui simbol, indiferent de ziua de tranzacţionare. Am dorit să evidenţiez, grupat pentru fiecare simbol, variaţia săptămânală a preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale, minimele şi maximele anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat.
Acesta este tabloul general de tranzacţionare fiind punctul de plecare al tuturor analizelor săptămânale.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 60% din totalul realizat cu instrumente structurate.
Simbolurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 8 poziţii din tabelul de mai sus.
Această statistică ne ajută să analizăm rapid starea din piaţă urmărind doar activitatea simbolurilor relevante.


Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi

Pe baza fiecărui activ suport se emite unul sau mai multe instrumente structurate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată grupate pe activ suport de bază. Pentru a uşura comparaţiile am ordonat descrescător tranzacţiile pe fiecare activ suport, indiferent de emitent sau tipul de instrument.
Deducem de aici interesul traderilor pentru fiecare activ suport.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

În această săptămână s-au tranzacţionat 12 active suport, faţă de 11 tranzacţionate săptămâna trecută.


Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare

În tabelul de mai jos am prezentat zilnic tranzacţiile care au la bază un anumit activ suport. Astfel, se regăsesc însumate pentru fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ, indiferent de emitent sau de furnizorul de lichiditate. Pentru fiecare activ suport sunt evidenţiate separat tranzacţiile Short şi Long.
În acest mod se vede foarte clar care au fost opţiunile traderilor pentru fiecare activ suport în fiecare zi de tranzacţionare. Statistica include doar Certificatele Turbo, grupate aşa cum am specifict mai sus, pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză, totalul săptămânal al acestei secţiuni diferă uneori de totalul din Secţiunea 1, unde regăsim însumate tranzacţiile cu toate tipurile de instrumente: Certificate Index, Certificate Turbo şi Certificate Bonus.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor Short şi Long, se constată următoarele tendinţe:
  • Active suport cu opţiunea SHORT (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): DJI și WTI
  • Active suport cu opţiunea LONG (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): SP500, GLD, SLV, EBS și FP
  • Active suport indecise (unde ponderea long/short este aproximativ echilibrată): DAX
Pentru celelalte active suport, volumul tranzacţiilor fiind mic, este greu de a indica o tendinţă privind evoluţia.


Secţiunea 5 - TURBO jurnal

Aspectele statistice privind tranzacţionarea instrumentelor structurate, sunt sistematizate în această ultimă secţiune a buletinului. Am ales varianta tabelară pentru a prezenta sistematic, unitar şi în condiţii comparabile săptămâna analizată. Fiecare zi de tranacţionare are rezervată o coloană iar ultima coloană cuprinde sinteza săptămânală conţinând aceiaşi indicatori urmăriţi zilnic. Tabelul grupează informaţiile care prezintă specificul unei perioade de tranzacţionare, respectiv:
  • Lichiditatea - ne indică valoarea în milioane lei a instrumentelor structurate tranzacţionate;
  • Top 3 cele mai tranzacţionate active suport - are rolul de a arăta care au fost cele mai căutate active suport ale zilei. Grupează toate tranzacţiile efectuate pe un acelaşi activ suport, indiferent de tipul instrumentului (certificat turbo, bonus sau index) sau de emitent.
  • Ponderea primelor trei active - este indicat procentul deţinut de primele trei active suport în totalul valoric al instrumentelor structurate tranzacţionate la nivelul zilei. Acest indicator ne arată care este gradul de concentrare a pieţei, sau spus altfel, cât din piaţă este ocupată de primele trei active suport.
  • Top 3 simboluri tranzacţionate - sunt prezentate primele 3 titluri tranzacţionate, descrescător după valoarea tranzacţionată, exprimată în milioane lei.
  • Top 3 creşteri de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare creştere procentuală a preţului în ziua respectivă. Împreună cu următorul indictor ne arată gradul de volatilitate din piaţă.
  • Top 3 scăderi de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare scădere procentuală a preţului în ziua respectivă. Cu cât volatilitatea (fluctuaţia) este mai mare, de regulă, cu atât simbolurile respective devin mai căutate de traderi.




Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro

Atenția mea va fi pe activele suport: SP500 și WTI




NOTE:

1. Tabelele de mai sus s-au obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a Bursei de Valori Bucuresti, disponibile pe www.bvb.ro
2. Precizez că acest buletin nu este o recomandare de a investi în aceste instrumente, în general, sau într-un oarecare simbol în special.
3. Îi invit pe toţi cei care au păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul sau despre conţinutul acestui buletin, să le expună direct la comentarii sau pe adresa de mail a autorului blogului.


Vă doresc o săptâmănă bună cu tranzacţii profitabile !

3 februarie 2013

TURBO buletin 17


Ultima săptămână a lunii Ianuarie

Am parcurs deja prima lună a anului 2013 şi evenimentele politice şi economice se succed într-un ritm alert: finalizarea negocierilor între delegaţia FMI şi Guvernul României, proiectul legii privind stabilirea valorii punctului de pensie pentru anul 2013 se află în dezbatere parlamentară, Ministerul Finanţelor Publice se împrumută ieftin din piaţă, multe discuţii şi ambiţii după publicarea Raportului MCV privind justiţia română, de către UE.
Tribunalul Vîlcea a admis cererea Consiliului de Administraţie al OLTCHIM de intrare în insolvenţă a companiei, aceasta fiind una dintre "impunerile" formulate de FMI la negocierile abia finalizate cu Guvernul Ponta.
Revenind la subiectul acestui buletin săptămânal, este de semnalat faptul că în această săptămână înregistram cel mai mare volum de tranzacţii pentru instrumente structurate, de la începutul anului, respectiv un volum săptămânal de 8,18 milioane de lei.



Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB

Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în perioada analizată la Bursa de Valori Bucureşti, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor este cea făcută de bursă, tabelul sintetizând rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti. Pentru a face o analiză comparată, relevantă este ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămînale înregistrate. Procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrumente.



Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Instrumentele structurate înregistează un volum de tranzacţii în valoare absolută de 8,18 milioane de lei. Este cea mai mare valoare săptămânală din acest an. Ponderea instrumentelor structurale din totalul tranzacţiilor urcă în această săptămână la 6,20%, depăşind media anuală situată la niveul de 4,72%.
  • Ziua cu volumul cel mai mare de tranzacţionare este marţi: (2,00 milioane lei)
  • Ziua cu volumul cel mai mic de tranzacţionare este joi: (1,29 milioane de lei)

  • Fiind sfârşitul lunii ianuarie, prilej bun de a face o statistică lunară, am reprezentat mai jos două grafice în care încerc să ilustrez volumului săptămânal al instrumentelor tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti precum şi ponderea săptămânală a acestor instrumente, calculate ca procent din total tranzacţii. Am optat pentru această reprezentare pentru a vizualiza nişa instrumentelor structurate care sunt tratate în acest buletin.

    Volumul săptămânal


    Ponderea săptămânală


    Voi prezenta aceste statistici la finele fiecărei luni calendaristice, pentru a urmări în timp a ponderea instrumentelor tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti. Eu mă aştept ca ponderea instrumentelor structurate să crească în timp, de la 6% cât este acum, până la peste 10% la finele anului 2013.



    Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare

    Instrumentele structurate sunt titluri cu o periadă scurtă de valabiltate deoarece fiind foarte volatile ele sunt emise pentru o perioadă scurtă de timp, maxim 12 luni, sau o parte din ele ies de la tranzacţionare înainte de data maturităţii, ca urmare a atingerii barierei fixate la lansare. Instrumente structurate tranzacţionabile la finele acestei săptămâni pe piaţa românească, conform secţiunii dedicate acestor instrumente, pot fi grupate astfel:
  • 56 Certificate TURBO (din care 8 suspendate)
  • 9 Certificate INDEX
  • 3 Certificate BONUS

  • În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile realizate la nivelul fiecărui simbol, pe parcursul săptămânii analizate, indiferent de ziua de tranzacţionare. Încerc să evidenţiez în acest tabel, grupat pe fiecare simbol, variaţia preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale şi anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat. Acesta este practic tablul general de tranzacţionare şi este punctul de plecare a analizelor care le fac pentru săptămâna în curs.



    Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

    În săptămâna analizată, s-au derulat un număr de 3.139 de tranzacţii cu instrumente structurate în care s-au schimbat 1.469.370 certificate, fiind implicate 41 de simboluri, din totalul celor 60 disponibile la tranzacţionare. Săptămâna anterioară s-au înregistrat tranzacţii cu un număr de 51 de simboluri.
    Campionul lichidităţii se impune în această săptămână simbolul EBSPTS3. Pe locul doi se situează campionul săptămânii precedente EBDAXTS20. Ultimul loc pe podium este ocupat tot de un reprezentant al indicelui S&P500, respectiv EBSPTS6.
    Statistica săptămânală a simbolurilor tranzacţionate cu produse structurate la Bursa de Valori Bucureşti, suferă următoarele modificări:
    • Numărul de simboluri tranzacţionate: 51
    • Numărul de simboluri ieşite de la tranzacţionare: 1 (BKDOWTS")
    • Numărul de simboluri intrate la tranzacţionare: 0
    Pe coloana a 4-a a tabelului constatăm că instrumentele structurate în perioada analizată au avut preţuri medii săptămânale care au oscilat între scăderi de -11,96% şi creşteri de 16,76%. Intervalul este mai restrâns decât cel din săptămâna trecută.
    Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 68,35% din totalul tranzacţiilor realizate cu instrumente structurate. Titlurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 5 poziţii din tabelul de mai sus.



    Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi

    Fiecare activ suport stă la baza construcţiei unuia sau a mai multor simboluri de certificate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată în jurul unui activ suport. Pentru a uşura comparaţiile după activul suport am ordonat descrescător, după valoarea tranzacţionată, simbolurile în cadrul aceleiaşi familii, indiferent de emitent sau tipul de certificat.





    Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

    Constatăm că în această săptămână numărul activelor suport tranzacţionate a fost 12, faţă de 10 tranzacţionate săptămâna trecută.
    Clasamentul celor mai tranzacţionate active suport se modifică faţă de cel de săptămâna trecută, respectiv: S&P500, DAX şi DJI. Indicele american S&P500 urcă pe prima poziţie, fiind urmat de indicele european DAX. Pe locul trei coboară campionul săptămânii trecute, respectiv indicele american DJI.
    În această săptămână simbolurile construite pe activul suport oferit de acţiunile româneşti FP şi SNP s-au aflat la tranzacţionare. Simbolurile construite pe baza FP ocupă locul 7, cu volume apreciabile la nivel de săptămână.
    Clasamentul construit pe baza volumului de tranzacţii derulat prin intermediul celor trei furnizori de lichiditate se menţine cel de săptămâna trecută. Pe primul loc se menţine ERSTE prin BCR, SSIF Broker se situează pe locul 2 şi ultimul loc îi revine lui Raiffeisen Centrobank AG. De reţinut volumul semnificativ derulat prin Erste.
    (Înţelegem prin furnizori de lichiditate brokeri care asigură permanent oferte de cumpărare/vânzare pentru un simbol, garantând astfel execuţia şi lichiditatea ordinelor în piaţă).



    Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare

    În tabelul de mai jos se regăsesc însumate pe fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ. Statistica este întocmită doar pentru Certificatele TURBO, separat pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză totalul săptămânal din această secţiune poate să difere uneori de totalul corespunzător instrumentelor structurate din Secţiunea 1, unde sunt însumate toate tranzacţiile cu Certificate Index, Bonus, şi TURBO.






    Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

    Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor short şi long, putem face următoarele aprecieri cu privire la opţiunea traderilor:
  • Active suport cu opţiunea SHORT evidentă, (unde ponderea opţiunilor >0,75%): S&P500, DAX şi DJI
  • Active suport cu opţiunea LONG evidentă, (unde ponderea opţiunilor >0,75%): STX500, EBS, SLV, GLD, FP şi TLV
  • Active suport indecise (unde ponderea long/short aproximativ echilibrată): WTI şi SNP
  • Interesul investitorilor de la bursă pentru Certificatele Index şi pentru Certificatele de tip Bonus în această săptămână este scăzut, volumul însumat al acestora fiind de numai 292 mii lei, adică 4,4% din volumul săptămânal tranzacţionat al instrumentelor structurate.



    Secţiunea 5 - TURBO jurnal

    Aspectele mai importante referitoare la tranzacţionarea instrumentelor structurate, în săptămâna analizată, sunt prezentate mai jos. Menţionez că acestea sunt observaţii personale şi din această perspectivă pot fi considerate subiective.

    Luni
  • Lichiditate relativ bună azi, în valoare de1,45 milioane lei
  • Activele suport nu au avut volatilităţi mici, intervalul de variaţie pentru certificatele fiind restrâns, (-8% ... +8%)
  • Top volume: EBSPTS3, EBDAXTS20, BKDOWTS2
  • Top creşteri: EBSLVTS8 (+8,70%), EBDAXTS21, EBDAXTS20
  • Top scăderi: BKDOWTS2(-8,39%), EBSLVTL8, EBSLVTL7


  • Marţi
  • Lichiditate bună azi, în valoare de 2,00 milioane lei, semn că jucătorii au intrat la tranzacţii
  • Volatilitatea zilei a crescut, minimul scăderilor de preţ fiind de -20,35% iar creşterile maxime fiind 6,42%.
  • Top volume: BKDOWTS2, EBSPTS3, EBDAXTS20
  • Top creşteri: EBWTITL10, EBEBSTL8, RCSNPTS1
  • Top săderi: EBWTIS14, EBDOWTS2, EBSPTS6


  • Miercuri
  • Lichiditatea bună azi, volumul tranzacţiilor trecând de 1,65 milioane lei
  • Simbolul BKDOWTS2 atinge bariera, la ora 10.56 ora României, fiind scos de la tranzacţionare
  • Volatilitate generală mare, cu o plajă de variaţie apreciabilă (-12,24% ... +31,40%)
  • Top volume: EBSPTS3, EBDAXTS21, EBDAXTS20

  • Top creşteri: EBSLVTL7, EBGLDTL10, EBDAXTS20
  • Top săderi: EBSLVTS8, EBEBSTL8, EBSLVTS9


  • Joi
  • Şi azi lichiditatea înregistrată a fost semnificativă, volumul zilnic tranzacţionat fiind de 1,29 milioane de lei.
  • Activele suport cele mai tranzacţionate azi au fost: S&P500, DAX şi EBS
  • Intervalul zilnic al volatilităţii (-15,12% ... +29,17%)
  • Top volume: EBSPTS6, EBEBSTL8, EBDAXTS20
  • Top creşteri: RCSNPTS1, EBWTITS14, EBSPTS6
  • Top săderi: EBGLDTL10, EBEBSTS13, EBGLDTL11


  • Vineri
  • Volumul de tranzacţii a depăşit 1,78 milioane lei
  • Activele suport cele mai tranzacţionate azi au fost: DAX, S&P500 şi STX500
  • Top volume: EBDAXTS20, EBSPTS3, BKSTXTL2
  • Top creşteri: EBEBSTS12, EBDAXTL23, EBSLVTL7
  • Top săderi: EBSPTS6, EBSPTS3, EBGLDTS10








  • NOTE:


    1. Tabelele de mai sus s-au obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a Bursei de Valori Bucuresti, disponibile pe www.bvb.ro
    2. Precizez că acest buletin nu este o recomandare de a investi în aceste instrumente, în general, sau întrun oarecare simbol în special.
    3. Cei care doresc să-şi exprime păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul sau conţinutul acestui buletin, pot să o facă direct la comentarii sau pe adresa de mail a autorului blogului.



    Vă doresc o săptâmănă bună cu tranzacţii profitabile !

    14 octombrie 2012

    TURBO buletin 01 - lansarea

    Încerc să realizez un buletin săptămânal care să trateze problematica certificatelor turbo tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti. Chiar dacă piaţa certificatelor turbo în România este redusă, comparativ cu alte state europene, este o piaţă în creştere, care se formează. Conform şi datelor din TURBO buletin, în această săptămână ponderea instrumentelor structurate a ajuns aproape la 20% din totalul tranzacţiilor.

    Buletinul care-l lansez azi doresc să-l realizez săptămânal astfel încât el să fie un instrument de lucru pentru cei interesaţi de tranzacţionarea certificatelor turbo. Voi prezenta în cuprinsul buletinului diverse statistici care să surprindă elementele relevante ale pieţei certificatelor turbo din România.

    Desigur, intâmpin probleme tehnice în editarea şi publicarea acestui buletin, însă în timp sper să depăşesc aceste inconveniente, inerente oricărui început. Din acest punct de vedere orice propunere de îmbunătaţire a conţinutului sau a modului de prezentare sunt binevenite.

    Mai jos este prezentat numărul 01 a ceea ce-mi doresc a fi publicaţia săptămânală TURBO buletin. Este încă într-o formă minimală şi cu toate eforturile mele nu am reuşit să mă desprind foarte mult de foaia de calcul tabelar cu care am prelucrat datele pentru acest prim buletin... Poate pe viitor, voi găsi alte forme mai eficiente de editare.


    Turbo buletin 01

    1. Ponderea produselor structurate, în săptămâna 08 - 12 octombrie 2012, în totalul tranzacţiilor la Bursa de Valori
    Luni Marti Miercuri Joi Vineri Total Saptamana Pondere saptamanala
    LEI LEI LEI LEI LEI LEI %
    Actiuni 6.640.227,82 19.195.820,71 5.222.639,86 22.945.904,27 9.774.187,40 63.778.780,06 80,52%
    Obligatiuni 11.099,98 0 0 63.502,68 0 74.602,66 0,09%
    Fonduri de investitii 7.761,00 2.500,00 96,05 33.452,26 40,35 43.849,66 0,06%
    Produse structurate 2.240.808,57 4.632.591,78 4.042.611,94 2.870.192,60 996.529,59 14.782.734,48 18,66%
    Futures 258.465,60 160.424,10 36.955,90 6.354,30 61.791,70 523.991,60 0,66%

    2. Statistica produselor structurate, tranzacţionate în săptămâna 08 - 12 octombrie 2012, ordonate în funcţie de volumul tranzacţiilor
    Simbol Valoare tranzacţii Preţ mediu săptămânal Numărul instrumentelor tranzacţionate Numărul tranzacţiilor MAX 52 MIN 52
    1 EBDAXTS18 4.874.295,10 22,08 220.932 1.304 23,8 12,6
    2 BKDOWTS2 3.137.539,20 34,12 95.721 107 50 27,5
    3 EBWTITS12 1.476.444,02 6,47 241.171 357 7,2 5,64
    4 EBSPTS2 840.996,16 3,71 238.840 408 7,96 2,82
    5 BKDOWTL3 665.710,90 47,88 14.953 56 55 31,3
    6 EBDAXTS19 664.288,30 33,2 20.616 585 35,6 25,5
    7 EBDAXTL20 531.810,30 23,38 22.824 620 30,5 21,3
    8 EBGLDTL10 420.340,42 7,96 53.958 27 8,8 7,2
    9 EBWTITL9 360.260,06 3,84 96.848 201 6,6 3,04
    10 EBDAXTL18 338.749,90 34,42 9.858 395 43,2 32
    11 EBSLVTL7 250.061,40 24,8 10.367 7 28,3 23,6
    12 EBGLD1 240.421,60 201,58 1.193 9 202,6 195,8
    13 EBSPTS3 166.259,42 7,26 23.458 208 9 6,24
    14 EBGLDTL11 146.998,90 9,81 14.798 37 10,5 9
    15 RCFPTL5 121.082,68 18 6.942 25 25,07 8,73
    16 EBSPTL3 117.462,50 5,18 21.564 85 5,8 3,44
    17 EBWTITL10 112.765,88 5,54 21.658 70 6,4 4,76
    18 EBGLDTS10 109.798,56 3,63 28.820 26 4,28 2,94
    19 RCDAX 66.800,00 334 200 1 334 266,25
    20 EBGLDTS11 37.202,50 5,45 6.859 24 6,3 4,62
    21 RCTLVTS1 26.507,38 3,28 8.396 26 7,7 3
    22 EBWTITS13 17.516,40 10,15 1.606 20 10,62 9,2
    23 EBEBSTS8 14.351,95 1,04 16.070 11 1,57 0,85
    24 EBEBSTL6 9.786,41 0,94 10.389 18 1,08 0,48
    25 EBEBSTS9 9.018,98 1,89 4.684 14 2,45 1,75
    26 EBSPTL2 8.841,00 8,48 1.050 3 8,74 4,92
    27 EBGLDTL12 3.593,88 4,78 751 5 4,7 4,7
    28 BKDOWTL1 2.875,70 70,13 40 11 73,5 23,4
    29 EBFPTS3 2.804,80 2,62 1.024 11 3,36 2,3
    30 EBSPTL4 1.594,48 2,88 554 5 2,9 2,9
    31 EBEBSTL4 1.471,78 2,9 502 6 3 2,34
    32 EBDAXTS20 1.319,50 44,25 31 5 46,7 37,6
    33 RCFPTS1 1.035,60 20,31 51 3 29,86 14,2
    34 EBSLVTS9 832,5 26,83 31 8 27 24
    35 EBDAXTL19 507,7 46,67 11 8 53,7 45,1
    36 EBSLVTL8 423,5 38,5 11 2 42 37,5
    37 EBEBSTL5 411,87 1,96 201 2 2,05 1,45
    38 EBFPTL6 291,43 1,41 207 4 1,77 1,05
    39 RCSNPTL1 115,3 2,1 55 10 2,35 0,95
    40 RCSNPTS1 61,16 0,98 64 3 2,43 0,78
    41 EBSPTL1 59,52 12,08 5 5 12,9 10,62
    42 RCFPTL4 22,34 22,34 1 1 30,59 13,6
    43 EBWTITS14 3,5 3,5 1 1 3,5 3,5
    TOTAL 14.782.734,48 1.197.315 4.734


    Tabelele de mai sus s-au obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a Bursei de Valori Bucuresti, disponibile pe www.bvb.ro

    Vreau să fac precizarea că acest buletin nu este o recomandare de a investi în aceste instrumente în general sau a unui oarecare simbol bursier în special.