Multe evenimente pe piaţa de capital românească
Relaţie discutabilă între Banca Transilvania şi Bank of Cyprus
Ecourile acuzaţiilor din anii trecuţi puse în seama acţionarilor Horia Ciorcilă şi Claudiu Silaghi, doi fondatori ai Băncii Transilvania (TLV), se pare că nu s-au stins definitiv. Banca Centrală a Ciprului consideră că înţelegerile făcute de fondatorii TLV şi conducrea Bank of Cyprus (BOC) ar trebui investigate mai atent. Acest anunţ apare în contextul în care se pare, conform zvonurilor din piaţă, că TLV este interesată să achiziţioneze Bank of Cyprus România.
Posibil ca fondurile obţinute din emisiunea de obligaţiuni derulată de TLV să fie orientate spre această tranzacţie.
Activitatea sucursalei BOC din ţara noastră, închisă în urmă cu o săptămână, rămâne suspendată încă pentru două săptămâni în vederea încheierii unui acord de preluare a activelor băncii.
SIBEX se aşteaptă la triplarea tranzacţiilor în Trimestrul II
Bursa din Sibiu a înregistrat o revenire a tranzacţiilor în primul trimestru al acestui an, volumele urcând cu 35% faţă de ultimul trimestu al anului trecut, în special datorită activitatii sporite a market-makerilor. SIBEX încearcă din răsputeri să şteargă efectul Cristian Sima din istoricul ei. Pentru al doilea trimestru, conducerea Sibex se aşteaptă la tranzacţii de peste trei ori mai mari decât în intervalul ianuarie - martie a.c. Aşteptările mi se par poate prea optimiste.
Bursa Cerealelor din România urmează să fie inaugurată
România va avea din toamna acestui an o Bursă a Cerealelor, la Corabia, judeţul Olt. Proiectul costă aproximativ 2 mil euro, se află la finalul perioadei de implementare şi a fost cofinanţat din fonduri UE. Producătorii români susţin că investiţia este tardivă pentru a mai fi competitivă pe plan internaţional dar va ajuta agricultorii locali şi regionali. România are nevoie de o bursă de profil pentru a deveni un jucător important pe piaţa regională şi europeană a cerealelor.
BVB ar putea trece la sistemul dualist de conducere
SIF Moldova si SSIF Broker au solicitat administratorilor Bursei de Valori Bucuresit (BVB) să completeze ordinea de zi a şedinţei AGA din aprilie cu propunerea de trecere la un sistem dualist de conducere, format din Directorat şi Consiliu de Supraveghere. Cei doi acţionari ai Bursei controlează puţin peste 5% din actţunile operatorului pieţei de capital, respectiv 4,99% SIF Moldova si 0,28% SSIF Broker. Actţonarii îşi motivează iniţiativa prin necesitatea impunerii principiilor de guvernanţă corporativa.
Principalul scop urmărit: eliminarea conflictelor de interese. "În acest fel se asigură o separare clară a atribuţiilor executive de cele de supraveghere şi control, eliminându-se astfel orice incompatibilitate şi/sau conflicte de interese", arată solicitarea transmisă de acţionari Consiliului Bursei. (Business24)
Fondul Proprietatea doreşte răscumpărarea a circa 8% din acţiuni
Fondul Proprietatea va demara, din 10 aprilie, un nou program de răscumpărare care vizează un număr impresionant de acţiuni, peste 1,1 miliarde, ceea ce reprezintă circa 8% din capitalul social. Valoarea estimată, în preţurile curente este de 160 milioane euro. În urma anunţului, acţiunile FP au atins un nou maxim pe BVB. Interesant este că volumul anunţat ca potenţial, de 1,1 miliarde acţiuni, reprezintă mai mult de o treime (35,6%) din volumul tranzacţionat în ultimele 12 luni cu acţiuni FP pe Bursa de Valori Bucureşti (BVB). Astfel, măsura ar putea conduce la o apreciere susţinută a preţului acţiunilor FP pe BVB. Programul este probabil una din cele mai bune plasamente de pe piaţă, în condiţiile acumulării unor rezerve considerabile de lichiditate şi în lipsa unor oportunităţi adecvate de plasament. Programul de răscumpărare, care vizează acţiuni cu preţuri cuprinse între un minim de 0,2 lei şi un maxim de 1,5 lei, se va desfăşura pe o perioada de 18 luni, conform unui comunicat al Franklin Templeton Investment Management Limited United Kingdom, administrator unic şi societate de administrare a investiţiilor Fondului.
Consiliul Concurenţei analizează posibile concentrări pe piaţa de capital
Consiliul Concurenţei analizează concentrarea economică ce se va realiza prin dobândirea controlului unic direct asupra Societăţii de Administrare a Investiţiilor Muntenia Invest de către Societatea de Investiţii Financiare Banat-Crişana, informează un comunicat de presă. Societatea de Administrare a Investiţiilor (SAI) este o societate pe acţiuni, care are ca obiect de activitate administrarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare sau a altor organisme de plasament colectiv. În vederea stabilirii compatibilităţii concentrării economice cu un mediu concurenţial normal, autoritatea de concurenţă va analiza operaţiunea, în conformitate cu Regulamentul privind concentrările economice. (Bursa)
Titlurile de stat româneşti au ajns la randamentul minim istoric pe piaţa internă
Ministerul Finanţelor Publice a emis luni titluri de stat cu scadenţa la doi ani în valoare de 600 milioane RON, la un randament mediu de 4.99%. Dobânda obţinută marcheaza o scadere uşoară faţă de licitaţia precedenta pentru instrumente similare, când Trezoreria a platit 5.14%, iar solicitarea de luni a fost suprasubscrisa de peste 3 ori. (REUTERS)
Împrumuturile făcute de stat devin tot mai ieftine
Ministerul Finantelor Publice a atras joi 581,4 milioane euro de pe piaţa locală prin redeschiderea unei emisiuni cu scadenţă la trei ani în valută, la un randament mediu de 2,9% pe an, reprezentând cel mai redus nivel pentru aceasta maturitate. Subscrierile au însumat 764,7 milioane euro, iar valoarea indicativă a emisiunii a fost de 200 milioane euro. Titlurile vor ajunge la maturitate în februarie 2016.
Revizuirea prognozei de creştere economică pentru România
Faimoasă bancă JP Morgan a reevaluat prognoza de creştere economică pentru România în acest an de la 1,5% la 1,9%. Este cea mai recentă şi mai optimistă prognoză pentru ţara noastră.
Revenind la principalul subiect a acestui buletin săptămânal,
instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti, pot spune că finalizăm o săptămână în care nu am avut evenimente deosebite, piaţa certificatelor turbo evoluând în parametrii aşteptaţi, urmărind în principal evoluţia indicilor bursieri din Europa şi America, pigmentată uneori de piaţa aurului.
Săptămâna aceasta s-a înregistrat cel mai mare volum de tranzacţii, de 22,37 miliaone lei.
Două simboluri au atins bariera şi au fost retrase de la tranzacţionare.
A fost o săptămână cu volatilitatea foarte mare, în intervalul de variaţie -65,85% până la 98,51%. Este un interval de variaţie mare, mai rar întâlnit şi care a impulsionat traderii, volumul tranzacţiilor fiind corespunzător.
Prezint mai jos,
statistica anuală cu instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti:
- Cea mai mare valoare zilnică tranzacţionată a fost de 5,856 milioane lei, realizată vineri, 05.04.2013
- Cea mai mică valoare zilnică tranzacţionată a fost de 0,062 milioane lei, realizată vineri, 29.03.2013
- Media zilnică anuală a tranzacţiilor realizată cu instrumente structurate este de 2,106 milioane lei
Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB
Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în săptămâna trecută, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor este cea făcută de bursă, tabelul sintetizând
rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti.
Pentru a face o analiză comparată, relevantă este ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămânale. Consider că procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrument.
Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro
Instrumentele structurate înregistează un volum de tranzacţii în valoare 22,37 milioane de lei. Valoarea tranzacţiilor în această săptămână este mai mare, comparativ cu săptămâna precedentă, când acestea erau de 16,04 milioane lei.
A fost o perioadă favorabilă produselor structurate, stabilindu-se un nou record a volumului de tranzacţii săptămânale în acest an. În fiecare zi volumul tranzacţiilor a fost apreciabil, media zilnică a săptămânii de 4,47 milioane fiind şi ea cea mai mare în acest an.
Ponderea instrumentelor structurale în totalul tranzacţiilor săptămânale se situează la 12,40%, peste media anuală care înregistrează valoarea de 6,58%.
Prezint mai jos,
statistica săptămânală cu instrumente structurale tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti:
- Ziua cu volumul cel mai mare de tranzacţionare a fost miercuri, când lichiditatea a fost de 5,00 milioane lei
- Ziua cu volumul cel mai mic de tranzacţionare a fost marţi, când lichiditatea a fost de 3,85 milioane lei
- Media zilnică săptămânală a tranzacţiilor realizate cu instrumente structurate este de 4,47 milioane de lei.
Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare
Instrumentele structurate sunt titluri cu o perioadă redusă de valabiltate datorită volatilităţii lor. De regulă, ele sunt emise pentru o perioadă scurtă de timp, maxim 12 luni. Practica dovedeşte că o parte din ele ies de la tranzacţionare înainte de data maturităţii, ca urmare a atingerii barierei.
Instrumente structurate tranzacţionabile, la finele acestei săptămâni pe piaţa românească, conform
secţiunii dedicate acestor instrumente, sunt:
- 57 Certificate TURBO (din care 7 suspendate)
- 9 Certificate INDEX
- 5 Certificate BONUS
În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile săptămânale realizate la nivelul fiecărui simbol, indiferent de ziua de tranzacţionare. Am dorit să evidenţiez astfel, grupat pentru fiecare simbol, variaţia săptămânală a preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale, minimele şi maximele anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat.
Acesta este tabloul general de tranzacţionare şi este punctul de plecare al analizelor care le fac pentru săptămâna în curs.
Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa B V B, disponibile pe www.bvb.ro
În perioada analizată s-au derulat 6.712 de tranzacţii în care s-au schimbat în piaţă 3.928.508 instrumente, fiind implicate 50 de simboluri, din totalul celor 64 disponibile la tranzacţionare. Săptămâna anterioară s-au înregistrat tranzacţii cu un număr de 46 de simboluri.
Podiumul celor mai lichide simboluri, în ordine descrescătoare, este ocupat de simbolurile: BKDOWTS5, EBDAXTS21 şi EBSPTS3. Pe podium se află aceleaşi simboluri ca săptămâna trecută însă în altă ordine.
Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 60% din totalul tranzacţiilor realizate cu instrumente structurate. Piaţa nu mai este aşa de concentrată pe primele trei poziţii deoarece ponderea tranzacţiilor cu instrumente structurate având ca suport activ aurul au fost şi ele consistente, ocupând aproximativ 10% din tranzacţiile săptămânii.
Titlurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 5 poziţii din tabelul de mai sus.
Aceste date statistice ne ajută să analizăm starea din piaţă urmărind activitatea doar pe acele câteva simboluri care sunt reprezentative la nivelul săptămânii.
Statistica săptămânală a instrumentelor structurate la Bursa de Valori Bucureşti, este următoarea:
- Numărul de simboluri tranzacţionate: 50
- Numărul de simboluri ieşite de la tranzacţionare: 2 - EBSPTS3, EBSLVTL10
- Numărul de simboluri intrate la tranzacţionare: 0
Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi
Pe baza fiecărui activ suport se emite unul sau mai multe instrumente structurate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată grupate pe activ suport de bază. Pentru a uşura comparaţiile am ordonat descrescător tranzacţiile pe fiecare activ suport, indiferent de emitent sau tipul de instrument.
Deducem de aici interesul traderilor pentru fiecare activ suport.
Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro
În această săptămână s-au tranzacţionat 13 active suport, faţă de cele 11, în săptămâna trecută.
Clasamentul celor mai tranzacţionate active suport este ocupat de aceiaşi actori ca săptămâna trecută dar în altă ordine: DAX, SP500 şi DJI. Din nou, indicii bursieri sunt cei care ocupă primele trei poziţii în clasamentul săptămânal al lichidităţii generale, ei realizând 82% din tranzacţiile săptămânii. Activul suport aur a fost şi el intens tranzacţionat.
În săptămâna analizată simbolurile construite pe activul suport oferit de acţiunile româneşti BRD, FP, SNP şi TLV s-au aflat la tranzacţionare, însă volumele schimbate în piaţă au fost relativ reduse. Un interes mai mare l-au prezentat certificatele turbo având ca activ de bază titlurile FP, în urma anunţului fondului de a-şi răscumpăra 8% din acţiuni.
Clasamentul volumelor tranzacţionate de furnizorii de lichiditate se păstrează identic cu cel de săptămâna trecută. Pe primul loc se află ERSTE prin BCR, pe locul doi SSIF Broker iar pe ultimul loc se situează Raiffeisen Centrobank AG. Se menţine astfel clasamentul consacrat al acestui an. ERSTE group se remarcă iar prin volumul mare de tranzacţii.
(Înţelegem prin furnizori de lichiditate brokeri care asigură permanent oferte de cumpărare/vânzare pentru un simbol, garantând astfel execuţia şi lichiditatea ordinelor în piaţă).
Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare
În tabelul de mai jos am prezentat zilnic tranzacţiile care au la bază un anumit activ suport. Astfel, se regăsesc însumate pentru fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ, indiferent de emitent sau de furnizorul de lichiditate. Pentru fiecare activ suport sunt evidenţiate separat tranzacţiile Short şi Long.
În acest mod se vede foarte clar care au fost opţiunile traderilor pentru fiecare activ suport în fiecare zi de tranzacţionare. Statistica include doar Certificatele Turbo, grupate aşa cum am specifict mai sus, pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză, totalul săptămânal al acestei secţiuni diferă uneori de totalul din Secţiunea 1, unde regăsim însumate tranzacţiile cu toate tipurile de instrumente: Certificate Index, Certificate Turbo şi Certificate Bonus.
Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro
Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor Short şi Long, se constată următoarele tendinţe:
- Active suport cu opţiunea SHORT (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): DJI, SP500, EBS şi SNP
- Active suport cu opţiunea LONG (unde ponderea tranzacţiilor >0,70%): GLD, SLV şi WTI
- Active suport indecise (unde ponderea long/short este aproximativ echilibrată): DAX şi FP
Pentru celelalte active suport, volumul tranzacţiilor fiind mic, este greu de a indica o tendinţă privind evoluţia.
Interesul investitorilor pentru Certificatele Index şi Certificatele de tip Bonus în această săptămână a fost mic comparativ cu alte perioade, valoarea acestora fiind de 124 mii lei, adică sub 1% din tranzacţiile cu instrumente structurate.
Secţiunea 5 - TURBO jurnal
Aspectele statistice privind tranzacţionarea instrumentelor structurate, sunt sistematizate în această ultimă secţiune a buletinului. Am ales varianta tabelară pentru a prezenta sistematic, unitar şi în condiţii comparabile săptămâna analizată. Fiecare zi de tranacţionare are rezervată o coloană iar ultima coloană cuprinde sinteza săptămânală conţinând aceiaşi indicatori urmăriţi zilnic. Tabelul grupează informaţiile care prezintă specificul unei perioade de tranzacţionare, respectiv:
- Lichiditatea - ne indică valoarea în milioane lei a instrumentelor structurate tranzacţionate;
- Top 3 cele mai tranzacţionate active suport - are rolul de a arăta care au fost cele mai căutate active suport ale zilei. Grupează toate tranzacţiile efectuate pe un acelaşi activ suport, indiferent de tipul instrumentului (certificat turbo, bonus sau index) sau de emitent.
- Ponderea primelor trei active - este indicat procentul deţinut de primele trei active suport în totalul valoric al instrumentelor structurate tranzacţionate la nivelul zilei. Acest indicator ne arată care este gradul de concentrare a pieţei, sau spus altfel, cât din piaţă este ocupată de primele trei active suport.
- Top 3 simboluri tranzacţionate - sunt prezentate primele 3 titluri tranzacţionate, descrescător după valoarea tranzacţionată, exprimată în milioane lei.
- Top 3 creşteri de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare creştere procentuală a preţului în ziua respectivă. Împreună cu următorul indictor ne arată gradul de volatilitate din piaţă.
- Top 3 scăderi de preţ - sunt prezentate simbolurile care au avut cea mai mare scădere procentuală a preţului în ziua respectivă. Cu cât volatilitatea (fluctuaţia) este mai mare, de regulă, cu atât simbolurile respective devin mai căutate de traderi.
Tabelul de mai sus s-a obţinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piaţa BVB, disponibile pe www.bvb.ro
Evenimentele pe care le-am considerat ca fiind reprezantive, în acestă săptămână, în piaţa bursieră, le-am sintetizat în însemnările de mai jos. Atunci când au fost disponibile anunţuri ale BVB referitor la instrumentele structurate, le-am inclus şi pe acestea în jurnalul zilei.
Luni - 08.04.2013- Din Germania vine anunţul că producţia industrială a crescut în luna februarie cu 0,5%, cu puţin peste aşteptările specialiştilor care prognozau o creştere de 0,4%. Anunţul a impulsionat pozitiv atât piaţa acţiunilor cît şi creşterea cursului de schimb EUR/USD.
- BVB a deschis şi a închis pe roşu, toţi indicii bursieri înregistrând la finele zilei de tranzacţionare valori negative. Corelarea cu piaţa europeană nu s-a produs.
- La nici trei zile de la începerea ofertei publice Transgaz (TGN), una dintre tranşele ofertei a fost deja suprasubscrisa. Micii investitori au fost şi de această dată cei mai activi, ca şi în cazul ofertei Transelectrica de anul trecut. Oferta publică secundară Transgaz are succes în rândul micilor investitori, aceştia au subscris oferta în proporţie de peste 290% la finele zilei de luni. Cererea mare poate fi explicată prin discountul de 5% acordat în primele trei zile ale ofertei. În următoarele şase zile ale ofertei, discountul acordat va fi de 3%.
- Furnizorul de lichiditate BCR anunţă noile bariere şi preţuri de exercitare, valabile pentru certificatele turbo open-end emise de Erste Group Bank AG, în săptămâna 08.04.2013 - 12.04.2013. Acest anunţ face parte din rutina săptămânală şi pentru cei care obişnuiesc să tranzacţioneze în apropierea barierei este indicat să-şi actualizeze valorile cu care operează. Simbolul EBSPTS3 se află în proximitatea barierei şi ar putea furniza surprize.
Marţi - 09.04.2013- Piaţa instrumentelor structurate a fost foarte dinamică, volumul de tranzacţii fiind bun. Se remarcă o volatilitate deosebită, rar întâlnită, când unele titluri au crescut cu peste 50%. A fost o zi în care traderii au tranzacţionat intens şi probabil au revizuit multe scenarii de intrare în piaţă.
- Se pare că atât în Europa cât şi America investitorii au sentimente pozitive susţinând trendul crescător al pieţei. Cu toate că principalii indici bursieri au ajuns iar în zona maximelor istorice, aşteptările în piaţă sunt de a depăşi aceste nivele, chiar dacă argumentele economice fundamentale lipsesc în această perioadă.
Miercuri - 10.04.2013- Ziua de astăzi se anunţă a fi una liniştită, în care producţia industrială din Franţa şi Italia ar putea mişca pieţele în prima parte a zilei, iar în a doua parte a zilei Minutele FOMC ar putea produce volatilitate mai mare.
- Indicii bursieri din Statele Unite au închis sesiunea de ieri pe plus. Dow a câştigat +0.4%, S&P500 +0.3% iar NASDAQ +0.4%. Indicii asiatici au urcat pe seama companiilor din Japonia care şi-au continuat aprecierile pe baza speculaţiilor cum că noua politică monetară adoptată de BOJ le va ajuta să-şi mărească veniturile.
- Aurul se apropie de maximul ultimei săptămâni, ajutat de FED, care continuă programele de stimulare a economiei cu injecţii de lichidităţi.
- Graficul petrolului WTI a respins din preajma nivelului 94.50 înainte de publicarea stocurilor din Statele Unite. Se pare că va continua trendul de scădere.
Joi - 11.04.2013
- Consemnăm azi tranzacţii consistente, în care aurul revine în atenţia traderilor. Dacă şi mâine se păstrează aceeaşi lichiditate vom marca un nou record: volumul săptămânal cel mai mare realizat cu instrumente structurate.
- La debutul zilei de tranzacţionare aflăm că vedeta lichidităţii EBSPTS3 a atins bariera şi este retrasă de la tranzacţionare. Răscumpărarea valorii reziduale, calculată la 1,67 lei, se va face prin intermediul bursei în zilele de 11 şi 12 aprilie. Este de apreciat că bursa a intrat în normalitate cu privire la modul de răscumpărare a valorii reziduale a instrumentelor structurate care sunt retrase de la tranzacţionare.
- Întrebarea gândită şi mai puţin exprimată de traderi este cât vor mai dura trendurile de urcare pe cele două pieţe: SUA şi Europa? Indicii ating noi maxime istorice sau se menţin în zona maximelor iar traderii se întreabă care sunt fundamentele care să susţină optimismul manifestat în piaţă.
Vineri - 12.04.2013 - Evenimentele cu impact major din calendarul economic al zilei au fost: publicarea producţiei industriale pentru Zona Euro, vânzările cu amănuntul şi inflaţia în SUA.
- Spre finele zilei bursiere s-a comunicat că simboloul EBSLVTL10 a atins bariera şi este retras de la tranzacţionare.
- SIF Broker anunţă pentru săptămâna viitoare lansarea unui nou certificat turbo.
- Dacă în luna martie indicele Dow Jones a atins un nou maxim istoric, în această săptămâna a venit rândul indicelui SP500 să depăşească maximele istorice stabilite în 2007, optimismul pieţei americane fiind deocamdată de neoprit.
NOTE:
1. Tabelele de mai sus s-au obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a Bursei de Valori Bucuresti, disponibile pe www.bvb.ro
2. Precizez că acest buletin nu este o recomandare de a investi în aceste instrumente, în general, sau într-un oarecare simbol în special.
3. Îi invit pe toţi cei care au păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul sau despre conţinutul acestui buletin, să le expună direct la comentarii sau pe adresa de mail a autorului blogului.
Vă doresc o săptâmănă bună cu tranzacţii profitabile !
