TURBO buletin 18

UE şi-a schiţat bugetul pentru perioada 2014 - 2020

Liderii Uniunii Europene au convenit după lungi negocieri, vineri seara, asupra unui buget de austeritate pentru perioada de programare 2014 - 2020, în cuantum de 960 de miliarde de euro. Este pentru prima oara în istoria UE cand bugetul este în scădere, diminuare acceptată la presiunea Marii Britanii. România a obţinut 40 de miliarde de euro. Unii spun că este prea puţin, alţii susţin că am avut cea mai mare creştere procentuală... Finalul îl vom afla după votul Parlamentului European. Surprizele pot să apară deoarece forul european are ultimul cuvânt.

În plan intern, subiectele săptămânii ar fi: aprobarea în ritm susţinut a bugetului naţional pentru exerciţiul financiar 2013, discuţii asupra variantelor de regionalizare a ţării, modificarea Constituţiei, problema arborării steagului ţinutului secuiesc, plecarea din ţară a lui Gigi Becali, problema cărnii de cal pentru lasagna ajunsă în Marea Britanie ... o listă mai mult decât suficientă. Ca să închei, în ton optimist, amintesc că torţa olimpica a Festivalului Olimpic al Tineretului European, organizat anul acesta în ţara noastra, a fost aprinsă în Grecia avînd ca destinaţie finală România.

Revenind la subiectul acestui buletin săptămânal, instrumentele structurate tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti, semnalez că un simbol a părăsit piaţa, ca urmare a atingerii barierei. Începînd cu această lună se modifică procedura de răscumpărare a valorii reziduale pentru tilurile care au atins bariera de tranzacţionare. Se înregistrează un nou maxim zilnic de tranzacţionare, pentru acest an, la nivel de 3,66 milioane lei.

Secţiunea 1 - Ponderea produselor structurate în totalul tranzacţiilor la BVB

Tabloul general al grupelor de instrumente tranzacţionate, în perioada analizată la Bursa de Valori Bucureşti, este prezentat mai jos. Clasificarea instrumentelor este cea făcută de bursă, tabelul sintetizând rapoartele zilnice emise de Bursa de Valori Bucureşti. Pentru a face o analiză comparată, relevantă este ponderea fiecărui instrument în totalul tranzacţiilor săptămînale înregistrate. Procentul respectiv ne arată interesul traderilor pentru acel tip de instrumente.


Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Instrumentele structurate înregistează un volum de tranzacţii în valoare absolută de 10,61 milioane de lei. Valoarea tranzacţiilor este mai mare faţă de săptămâna precedentă. Ponderea instrumentelor structurale din totalul tranzacţiilor urcă în această săptămână la 9,18%, depăşind media anului situată la niveul de 5,44%.

• Ziua cu volumul cel mai mare de tranzacţionare este miercuri: (3,66 milioane lei).
• Ziua cu volumul cel mai mic de tranzacţionare este vineri: (1,12 milioane de lei)

În această săptămână se stabileşte un nou volum maxim zilnic al anului 2013, pentru instrumentele structurate, în valoare de 3,66 milioane lei.

Secţiunea 2 - Clasamentul simbolurilor după volumele de tranzacţionare, în ordine descrescătoare

Instrumentele structurate sunt titluri cu o periadă scurtă de valabiltate deoarece fiind foarte volatile ele sunt emise pentru o perioadă scurtă de timp, maxim 12 luni, sau o parte din ele ies de la tranzacţionare înainte de data maturităţii, ca urmare a atingerii barierei fixate la lansare. Instrumente structurate tranzacţionabile la finele acestei săptămâni pe piaţa românească, conform secţiunii dedicate acestor instrumente, pot fi grupate astfel:

• 54 Certificate TURBO (din care 6 suspendate)
• 9 Certificate INDEX
• 3 Certificate BONUS

În tabelul de mai jos, am grupat toate tranzacţiile realizate la nivelul fiecărui simbol, pe parcursul săptămânii analizate, indiferent de ziua de tranzacţionare. Încerc să evidenţiez în acest tabel, grupat pe fiecare simbol, variaţia preţului mediu, minimele şi maximele săptămânale, minimele şi maximele anuale, numărul de tranzacţii şi volumul bănesc realizat. Acesta este practic tabloul general de tranzacţionare şi este punctul de plecare al analizelor pe care le fac pentru săptămâna în curs.



Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

În perioada analizată, s-au derulat un număr de 4.562 de tranzacţii cu instrumente structurate în care s-au schimbat 1.141.396 de certificate, fiind implicate 51 de simboluri, din totalul celor 60 disponibile la tranzacţionare. Săptămâna anterioară s-au înregistrat tranzacţii cu un număr de 41 de simboluri.
Podiumul celor mai lichide simboluri este alcătuit ăn această săptămână exclusiv de titluri construite pe indicele DAX, respectiv: EBDAXTS20, EBDAXTL23 şi EBDAXTS21.
Statistica săptămânală a simbolurilor tranzacţionate cu produse structurate la BVB, suferă următoarele modificări:

• Numărul de simboluri tranzacţionate: 51
• Numărul de simboluri ieşite de la tranzacţionare: 1 (EBDAXTL23)
• Numărul de simboluri intrate la tranzacţionare: 0

Pe coloana a 4-a a tabelului constatăm că instrumentele structurate în perioada analizată au avut preţuri medii săptămânale care au oscilat între scăderi de -10,43% şi creşteri de 8,99%. Acesta este intervalul de variaţie al preţurilor medii săptămânale, interval mai redus comparativ cu variaţiile zilnice prezentate în secţiunea 5 a buletinului.

Volumul tranzacţiilor realizat de primele 3 simboluri reprezintă 56,01% din totalul tranzacţiilor realizate cu instrumente structurate. Titlurile care au generat peste 80% din volumul tranzacţiilor ocupă primele 5 poziţii din tabelul de mai sus.

Secţiunea 3 - Clasamentul volumelor, în funcţie de activul suport şi emitenţi

Fiecare activ suport stă la baza construcţiei unuia sau a mai multor simboluri de certificate. În această secţiune sunt prezentate cumulat toate simbolurile care s-au tranzacţionat în săptămâna analizată în jurul unui activ suport. Pentru a uşura comparaţiile după activul suport am ordonat descrescător, după valoarea tranzacţionată, simbolurile în cadrul aceleiaşi familii, indiferent de emitent sau tipul de certificat.


Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

În această săptămână numărul activelor suport tranzacţionate a fost 13, faţă de 12 tranzacţionate săptămâna trecută.
Clasamentul celor mai tranzacţionate active suport se modifică faţă de cel de săptămâna trecută: DAX, S&P500 şi WTI.

Toate cele 4 familii de simboluri având ca activul suport acţiuni româneşti s-au aflat la tranzacţionare. Este prima săptămână din acest an în care se înregistează această performanţă. Simbolurile construite pe baza BRD şi FP au generat tranzacţii semnificative. Simbolurile aferente tilurilor SNP şi TLV au fost mai puţin tranzacţionate.

Clasamentul construit pe baza volumului de tranzacţii derulat prin intermediul celor trei furnizori de lichiditate se modifică faţă de săptămâna trecută. Pe primul loc se menţine ERSTE prin BCR, pe locul doi urcă Raiffeisen Centrobank AG iar SSIF Broker coboară pe locul 3, cu un volum inexplicabil de mic de tranzacţii. De reţinut şi în această săptămână volumul mare derulat prin ERSTE.
(Înţelegem prin furnizori de lichiditate brokeri care asigură permanent oferte de cumpărare/vânzare pentru un simbol, garantând astfel execuţia şi lichiditatea ordinelor în piaţă).

Secţiunea 4 - Statistica tranzacţiilor după activele suport, pe zile de tranzacţionare

În tabelul de mai jos se regăsesc însumate pe fiecare zi de tranzacţionare toate simbolurile construite pe baza unui suport activ. Statistica este întocmită doar pentru Certificatele TURBO, separat pe cele două opţiuni Short şi Long. Din această cauză totalul săptămânal din această secţiune poate să difere uneori de totalul corespunzător instrumentelor structurate din Secţiunea 1, unde sunt însumate toate tranzacţiile cu Certificate Index, Bonus, şi TURBO.


Tabelul de mai sus s-a obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a B V B, disponibile pe www.bvb.ro

Analizând volumul zilnic şi săptămânal tranzacţionat pe fiecare activ suport şi comparând ponderea tranzacţiilor short şi long, putem face următoarele aprecieri cu privire la opţiunea traderilor:

• Active suport cu opţiunea SHORT (unde ponderea opţiunilor >0,75%): BRD, S&P500, STX500
• Active suport cu opţiunea LONG (unde ponderea opţiunilor >0,75%): DJI, GLD, SLV, EBS, FP, SNP şi TLV
• Active suport indecise (unde ponderea long/short aproximativ echilibrată): DAX şi WTI

Interesul investitorilor pentru Certificatele Index şi pentru Certificatele de tip Bonus rămâne şi în această săptămână scăzut, volumul însumat al acestora fiind de numai 432 mii lei, adică 4,08% din volumul săptămânal tranzacţionat al instrumentelor structurate. Cu toate acestea, este de remarcat faptul că vineri topul lichidităţii a fost ocupat de Certificatul bonus care are la bază WTI.

Secţiunea 5 - TURBO jurnal

Aspectele mai importante referitoare la tranzacţionarea instrumentelor structurate, în săptămâna analizată, sunt prezentate mai jos. Ele sunt observaţii personale şi din această perspectivă pot fi considerate subiective.
În această săptămână am scris zilnic secţiunea 5 din TURBO buletin. Am procedat în această maieră pentru a prinde mai bine spiritul zilei de tranzacţionare şi totodată pentru a nota "la cald" impresiile zilei. În consecinţă, acestă secţiune are la bază articolul pe care l-am scris la finele fiecărei zile de tranzacţionare.

Luni - 04.02.2013
A fost o zi intensă pe secţiunea instrumentelor structurate, volumul tranzacţiilor fiind apreciabil. Ziua de azi a fost dedicată indicelui european DAX.

• Lichiditate relativ bună azi, în valoare de 2,08 milioane lei, mai mare decât lichiditatea zilnică medie a acestui an, care se situează la valoarea de 1,14 milioane lei.
• Volum apreciabil de tranzacţii pe simbolurile construite pe activul suport DAX, care a avut azi o scădere semnificativă. Indicele european a coborât de la valoarea de 7.828 puncte la 7.628 spre finalul zilei de tranzacţionare. O modificare zilnică de 200 de puncte a activului suport DAX este rar întîlnită. În consecinţă, simbolurile din familia acestui activ suport au avut volatilităţi apreciabile, în intervalul -37,72% ... +47,37%. Aceste variaţii ample au atras şi multe tranzacţii cu efect direct asupra valorilor schimbate în piaţă. Pe aceste considerente putem spune că luni a fost ziua indicelui DAX.
• După o pauză de peste 5 luni, azi s-au derulat tranzacţii pe certificatul turbo RCBRDTS1
• Top volume: EBDAXTS20, EBDAXTS21, RCBRDTS1
• Top creşteri: EBDAXTS20 (+47,37%), EBWTITS14, EBDAXTS21
• Top scăderi: EBDAXTL23 (-37,72%), EBEBSTL8, EBDAXTL22

Marţi - 05.02.2013
Ziua de azi menţine interesul pe tilurile tranzacţionate ieri. Majoritatea tranzacţiilor s-au axat pe certificatele turbo având ca bază de construcţie indicele DAX.

• Lichiditate bună şi azi, în valoare de 1,91milioane lei, mai mare decât lichiditatea zilnică medie a anului 2013.
• Volum apreciabil de tranzacţii pe simbolurile construite pe activul suport DAX, care a schimbat trendul de ieri, intrând pe creştere. Jucătorii din piaţă au anticipat o revenire a trendului şi au intrat majoritar pe opţiunea LONG. Au fost însă şi unele achiziţii pe opţiunea SHORT. Semn că aşteptările în piaţă sunt încă contradictorii.
• Top volume: EBDAXTL23, EBDAXTS20, EBDAXS21
• Top creşteri: EBEBSTS13 (+12,90%), RCSNPTS1, BKSTXTL2
• Top scăderi: EBEBSTL6 (-10,51%), EBEBSTL5, EBSPTS6

Miercuri - 06.02.2013
O zi agitată în care scăderea indicelui DAX a făcut victime... simbolul EBDAXTL23 a atins bariera şi traderii care nu au avut ordine stop&loss bine setate au simţit gustul amar al unei tranzacţii compromise...

• Lichiditate mărită care a ajuns la nivelul de 3,66 milioane lei. Înregistrăm azi un nou maxim zilnic al anului. Volumele de tranzacţionare s-au realizat pe baza volatilităţii indicilor S&P500 şi DAX
• Indicele DAX a generat suspans în şedinţa de azi, simbolul EBDAXTL23 atingând bariera şi ieşind de la tranzacţionare. Este interesant de urmărit noua procedură de răscumpărare a titlurilor care au rămas în portofoliile traderilor la atingerea barierei. Conform reglementărilor BVB procedura de răscumpărare se schimbă începând cu luna februarie 2013.
• Top volume: EBSPTS6, EBDAXTS21,  EBDAXTL22
• Top creşteri: EBDAXTS20 (+13,96%), EBDAXTS21, EBWTITS14
• Top scăderi: EBDAXTL23 (-35,06%), EBEBSTL8, EBEBSTL7

Joi - 07.02.2013
Conform noului Cod al Bursei de Valori Bucureşti valabil de la 1 februarie 2013, azi este prima zi în care s-a derulat operaţiune de tranzacţionare a valorii de răscumpărare pentru titlul EBDAXTL23. Practic este o opreraţie de vânzare la preţul fix, reprezentând valoarea reziduală, comunicat de emitentul titlului, în speţa azi ERSTE. Operaţiunea mai este deschisă vineri. Să sperăm ca decontările să se realizeze la T+3 zile, astfel încât banii traderilor să fie cât mai puţine zile blocate.

• Lichiditate bună în valoare de 1,82 milioane lei, realizate într-o zi în care variaţia activului suport a fost nesemnificativă
• Peste 80% din volumul de tranzacţii aparţine familiei de titluri dezvoltate pe seama indicelui german DAX. Se pare că această săptămână va fi numită săptămâna DAX ... Nu cred că ziua de vineri poate să aducă modificări care să schimbe această etichetă. Opţiunea traderilor pe simbolurile asociate indicelui DAX a fost long.
• Top volume: EBDAXTL22, EBDAXTS20,  EBDAXTL23
• Top creşteri: RCSNPTL1 (+20,00%), EBSPTS6, RCSNPTS1 - o ciudăţenie, la SNP şi short şi long au creşteri ...
• Top scăderi: EBEBSTL8 (-10,51%),  EBEBSTL5, BKSTXTL2

Vineri - 08.02.2013
Azi se încheie operaţiunea de tranzacţionare a valorii de răscumpărare pentru titlul EBDAXTL23, care a atins miercuri bariera. Ordinele de vânzare care au fost introduse ieri în sistem s-au operat şi au fost încasate. Cred că banii provin de la broker, urmând ca acesta să-şi încaseze banii de la emitent.
Iniţiativa BVB de a schimba modul de răscumpărare a titlurilor care ating bariera are cel puţin două aspecte pozitive: se reduce apreciabil timpul de încasare a valorii reziduale şi fiind înregistrată ca tranzacţie finalizată (închisă) se marchează corect pierderea în contul de tranzacţionare pe titlul respectiv.

• Lichiditate relativ bună şi azi, în valoare de 1,12 milioane lei, realizată într-o zi de tranzacţionare foarte liniştită
• Volumele de azi s-au făcut pe seama certificatele bonus WTI şi a doi indecşi: DAX (short) şi S&P500 (short)
• Top volume: EBWTIBN1, EBDAXTS20, EBSPTS3
• Top creşteri: EBEBSTL (+36,89%), EBEBSTL7, EBDAXTL22
• Top scăderi: RCSNPTL (-19,00%), EBEBSTS12, EBSPTS6

NOTE:

1. Tabelele de mai sus s-au obtinut prin prelucrarea datelor din Rapoartele zilnice de piata a Bursei de Valori Bucuresti, disponibile pe www.bvb.ro
2. Precizez că acest buletin nu este o recomandare de a investi în aceste instrumente, în general, sau întrun oarecare simbol în special.
3. Cei care doresc să-şi exprime păreri, idei sau propuneri faţă de subiectul sau conţinutul acestui buletin, pot să o facă direct la comentarii sau pe adresa de mail a autorului blogului.


Vă doresc o săptâmănă bună cu tranzacţii profitabile !